#nikel

Headline "Sell Indonesia" kembali muncul di meja trading global. Sebelum panik, ada baiknya kita baca ulang playbook 1997-1998 — dan tanya siapa yang benar-benar diuntungkan ketika sebuah negara kaya sumber daya dianggap tidak layak investasi.

INCO di Rp4.730 — turun 40% dalam tiga bulan, baru saja dikeluarkan dari ISSI/JII/JII70. Laba Q1 2026 dua kali lipat. P/B hanya 1,04x. HPAL dua pabrik target selesai akhir 2026. Konsensus 15 analis: Strong Buy target Rp8.075.

MDKA –7,23% ke Rp2.180 dengan RSI 15,3 dan net foreign buy Rp54,7M terbesar hari ini. Operasional membaik: Pani first gold, saprolit MBMA +72%. Tapi Altman Z-Score 0,87, interest coverage 1,14x, dan FCF negatif memerlukan kehati-hatian ekstra.

ANTM di Rp3.060: laba +60% YoY ke Rp3,4T, emas spot USD4.548/oz. Tapi ANTM kena double whammy: keluar MSCI Small Cap + rumor badan ekspor komoditas. RSI 23.2 oversold. Analisis lengkap.

PACK adalah kendaraan backdoor listing CNGR China ke ekosistem nikel Indonesia. Haji Isam baru masuk Rp936 miliar. Valuasi Rp10 triliun untuk perusahaan yang belum punya laba nikel serupiah pun — ini bukan investasi, ini taruhan.